미국 연방예금 화폐 정책은 위기를 안정시키기 어렵다

미연방적 정책은 사실 구질서, 구규칙의 전형으로, 새로운 형세에서 미국의 한 집 (미국 연방적)을 이끌어 세계 경제 건강안정 발전을 근본적으로 불가능한 것이다.

세계 일체화 및 인터넷이 빠르게 발전하는 큰 배경 아래 선진국과 신흥국과 함께 세계경제를 다스리는 새로운 질서와 새로운 규칙이 미래 세계경제의 희망이다.

언론에 따르면 예륜이 9월 18일 정거장 강연을 할 때 63일 동안 공개석상에 연설을 하지 않은 것으로 집계됐다. 이는'각고의 침묵'이다.

앞서 전 전 세계 시장의 거대한 진중 뉴욕 연축의장 두들리 (빌둘레)와 미국 연축 부주석 페힐이 (SanleyFischer)가 공개적으로 예상을 이끌었다.

그러나 예륜은 사라진 듯 잭슨 홀 글로벌 중앙은행에 재결석한 것도 그 언론에 영향을 받지 않기를 바라는 것 같다.

정말 중국 경제가 큰 문제가 생겼는가? 아니면 속셈, 기우천? 얼마 전 이크강 총리는 대련 하계 다워스 포럼에서 중국이 세계 경제 성장의 동력원 중 하나로, 현재 중국 경제의 추세는 완만하고 안정적으로 좋아지고 있다.

하나는 중국 경제의 잠재력이 커서 내재근성이 강하고, 둘째는 구조적 개혁이 개혁 수익을 석방하고 있으며, 셋은 ‘ 쌍창 ’ 즉 대중 창업, 만중혁신 형성 추세로 발전의 강력한 힘이 되고 있다.

중국 경제의 파동은 세계 경제가 ‘ 꼭대기 ’ 의 근원이 아니라는 것을 알 수 있다.

중국을 대표하는 신흥경제체는 어느 정도 어려움을 겪었지만 전체적인 발전 추세는 여전히 좋아지고 세계경제의 발전에 기여할 것이다.

그래서 문제의 근원은 여기에 있지 않다.

그렇다면 미국 연방통화 정책의 안정성이 도전의 근원은 무엇일까. 금융위기 이후 글로벌 경제 질서는 구조적 중소, 재개판 새 시대로 접어들었다.

세계 경제 규칙 재구성은 이 시대의 중요한 특징이다.

국제경제질서의 불합리성과 규칙 제정권이 있는 불공정한 것은 당선이다.

현행 국제경제질서와 관련 규칙이 2차 대전 후 초기에 형성돼 미국 등 서방 국가가 주도하고 있다.

이제 2차 대전이 끝난 지 70년이 되었고 전 세계 경제는 천지를 뒤덮는 변화가 일어났다.

중국 등 신흥 경제체는 이미 세계 경제의 중요한 힘이 되어, 경중을 영향을 미친다.

이 때문에 전후 형성된 완전한 개발 도상국의 이익을 무시하는 구질서와 미국 유럽의 몇 개국에서 계산된 규칙이 현실에서 벗어났다.

게다가 구질서와 구규칙 내재갈등이 끊이지 않고 금융위기와 경제위기가 발생하고 세계경제발전이 어렵고 구질서의 규칙이 커지고 있어 개혁이 시급하다.

미연방적 정책은 사실 구질서, 구규칙의 전형으로, 새로운 형세에서 미국의 한 집 (미국 연방적)을 이끌어 세계 경제 건강안정 발전을 근본적으로 불가능한 것이다.

역사 자료에 따르면 예륜은 사실상 QE 의 지지자이다.

그녀의 학술 연구는 실업 문제의 원인과 원가에 편중되어 경제가 약했던 상황에서 인플레이션 문제가 발생할 가능성이 크지 않다고 주장하며 미연축에 유력한 행동으로 고실업에 대응하고 있다.

그린스판의 공훈은'17번 길들여 팽팽호'라고 불리며 베난크의 공훈은 3차 양화완송 (QE)을 시작으로 미국이 금융위기에서 벗어나도록 돕는다면 예륜은 달러를 돕는다.

이것은 예륜의 사명이다.

미국 경제주기적 영주와 미국 연저축이 먼저 완화 화폐 취향의 이중 격려 아래 달러가 최근의 시장 주제로 떠올랐다.

미국 달러의 세계 주요 보유 화폐 지위 때문에 글로벌 화폐 정책은 미국 화폐 정책이다.

이런 상황이 하루도 바뀌지 않고 미 연방적 통화정책이 세계 경제에 대한 큰 영향도 변하지 않는다.

현재 미국 연방자산 4조5000억 달러, 위기 전 5배, 저당 지원채권 (MBS) 과 국채는 90% 를 넘어 부채는 주로 초과 기준금 2조7억 달러다.

2014년 미국은 양적 여유 (QE)에서 탈퇴, 글로벌 화폐 차기, 글로벌 통화 완화, 자본 여유 있는 외부 환경이 근본적으로 역전됐다.

글로벌 화폐 체계는 구조적, 주기적 충격으로 수년간 지속될 수 있으며, 국가가 달러 유동성 위험에 직면하게 된다.

달러 공급의 ‘총밸브 ’가 미국 연축수중에 장악하여 2014년 양화완화가 완화되자 글로벌 화폐 기수가 하락하면서 달러금지 수위가 하락했다.

이는 다른 나라에 특히 신흥경제체에 대량의 자본 회류의 충격을 일으켜 본폐의 하락과 채무 부담 증가 등 금융 위험과 경제난을 가져왔다.

개발도상국은 글로벌 화폐 정책과 유동성에 대한 발언권이 별로 없고, 피해만 보고 고난을 겪고 있다.

국제금융협회 (IF) 에 따르면 2014년 신흥시장에서 자금이 약 1조 달러에 이른다.

그리고 미국 달러의 평가절상 및 미연방예금 가불 예상 영향으로 신흥경제체 자본 외류 추세가 증가하고 있다.

최신 통계에 따르면 신흥시장 주식 펀드 유출량이 최근 달간 가장 높았다. 신흥시장 채권 펀드 유출량이 2014년 초 가장 높은 수준이다.

자본 외류, 회류, 그 자체 하락 예상 하락, 신흥경제체 자산 시장과 환율 압력도 지속적으로 증가하고 있다.

국제청산은행 (BIS)의 데이터에 따르면 2014년 달러가 일괄 화폐에 대한 명의유효한 환율이 8.35%로 세계 61종의 주요 화폐에서 평가 상승 폭이 1위를 차지했다. 같은 기간 동안 인민폐의 명의는 유효한 환율이 6.41% 상승했으며, 4위는 실질적으로 달러화 고정환율제를 노린 베네수엘라와 사우트, 인민폐는 환율제를 다소 초과한 홍콩 달러를 기록했다.

2015년에는 이런 상황이 발효되며 1 ~7월 위안화가 효율적으로 4.88%, 61종의 주요 화폐 중 평가 폭이 9위에 올랐다.

중국과 같은 대형 개방 경제체로서는 유효한 환율이 이처럼 대폭 상승세를 어느 정도 환율 전환으로 볼 수 있다.

진실 요소의 변화를 반영하지 않고 시장 메커니즘의 자발적 수복실체경제의 객관적인 수요에 부합되지 않는다.

비틀어 바로잡아야 하고 달러화 환율에 대한 평가가 예상되면서 계속 강화되고 있다.

중국은 아무런 조짐도 없는 상황에서 단호히 행동했다.

인민폐가 달러에 따라 평가절상을 과감하게 끊었다.

중국중앙은행은 11일 인민폐 중간 가격 형성 메커니즘을 선포하고, 시장이 중간 가격 형성에서 주도적인 역할을 하고, 이후 3일 동안 인민폐의 누적 가치가 4% 를 넘어 평가절하 평가 하락을 한 번에 대폭 선출할 것으로 예상된다.

두 번째는 인민폐의 평가절하를 감안하여 국제사회에 광범위하게 존재하고 있으며, 중국은 또 해안인민폐 시장에 한층 더 넓게 펼쳐져 있는 평가절상을 예상해 더욱 넓은 공간에서 석방될 수 있다.

이를 위해 중앙은행은 인민은행 [웨이보]를 위안폐 구매 업무 범위를 넓히는 통지, 인민폐 구매 업무 범위를 직접 투자항 아래 위안화 결제 수요로 확대하고, 거래품종은 당일, 장기, 유기, 유기, 유기.

3은 예상이 바뀌기 때문에 절대 저금리에서만 가불 예상이 생길 수 있으며, 이에 따라 평가절상 예상을 이끌어내고,

지난 8월 25일 초예기의 화폐 정책조정을 진행해 환율 측면에서 예상했던 금리 이동 행동은 사실상 주동적으로 평가절하 예상 잠재력의 역할을 하고 있으며, 미래는 금리가 떨어지면 강노의 말로 변할 것으로 예상된다.

중국의 행동은 광범위한 이해를 받았지만, 동시에 서방도 중국 경제에 대해 큰 오해가 생겨 글로벌 거진도 발생했다.

이 사건은 9월 회의의 중요한 배경이 되었다.

미국 연방준비금은 9월 17일 회의는 금리를 유지해 2008년 12월 이후 같은 수준을 유지하기로 결정했다.

미국 연방저장소는 연방공시장위원회의 위원 9명이 기준의 연방펀드 금리를 0 ~0.25%의 구간을 유지한다고 밝혔다.

위원회 위원 제프리리.

라크는 유일한 반대자이며, 그는 0.25퍼센트를 지원한다.

미국 연방준비는 글로벌 경제 실력에 대한 우려가 그 결정에 영향을 미쳤다고 명확히 밝혔다.

이 위원회는 최근 전 세계 경제와 금융 분야의 최신 상황은 약간 억제될 수 있다고 한 성명에서 말했다.

단기간 내에 인플레에 대한 스트레스를 줄 수도 있다.

중국 경제성장 완화와 주식시장의 동요 등 투자자들이 미국 경제 성장 전망을 우려하고 있다.

예륜 미국 연방위원장은 기자회견에서 중국이 경제 구조조정 기간에 따라 성장이 늦어지면서 이런 추세는 예상하지 못했다.

현재의 문제는 대부분의 분석사가 예상했던 더욱 갑작스런 감속 위험이 있는 것 아니냐는 것이다.

영국 금융시보 사이트는 9월 19일 중국으로부터 미연저장이 언제 가느냐의 단서를 찾는다는 글에서 전 세계 두 최대의 경제체가 다시 공생관계를 형성했다고 밝혔다.

외계는 수월을 추측한 뒤 미연저장금주는 이자를 늘리지 않기로 결정해 최근 7년 가까이 떨어진 이율 수준을 유지하기로 했다.

미국 연방준비는 확실히 이자를 늘리고 싶다.

미국의 실업률이 계속 감소하고 있다.

미국과 중국은 이 같은 정책의 방향과 달리 미국은 화폐의 긴축을 기울이고, 중국은 더 많은 시간의 금융체계를 조정하고 위안화 환율을 안정시키고 성장을 촉진시키는 경향을 더욱 늦추고 있다.

중국 요인이 미국 경제에 대한 영향을 고려해 2011년 유럽 중앙은행이 경제가 불안할 때 갑자기 이자를 늘려야 할 수 없이 이율까지 대폭 낮춰 QE의 앞차 재연을 재개해 미 연방준비가 불가피하다.

미국 연방예금 선택은 금리 가 떨어지는 것을 예상치 못한 것은 주식 시장이 마감할 때 약간 하락했다.

미국 연방적 결정은 투자자들이 글로벌 경제 상황에 대한 우려를 심화시켜 미국 연방적 대응에 대한 글로벌 경제 침체에 대한 의혹을 제기할 수 있다.