La Rentabilité Des Plaques D 'Entreprenariat Est Encore Plus Grande Que Celle Des Plaques Maîtresses.

Un quart des profits gemme trimestriel conforme à la saisonnalité, le taux de croissance annuelle à base faible et améliorer considérablement l'année dernière.

A un premier quart de profit de la gemme le quatrième trimestre de l'année dernière a diminué de 32%, c'est à un niveau normal de l'histoire.

Toutefois, comme le montre la figure 27, la marge bénéficiaire pour le premier trimestre de 2015 n 'est que de - 46,5%, ce qui est nettement inférieur à son caractère saisonnier, et c' est précisément en raison de la faiblesse de la base due à l 'irrégularité des niveaux de bénéfices enregistrés pendant la même période de l' année précédente que l 'augmentation de la marge par rapport à cette année sera sensiblement plus forte.

En outre, au cours des trois ou quatre derniers trimestres de l 'année dernière, les fusions - acquisitions à grande échelle, les acquisitions d' actifs et la comptabilité comptable ont également contribué de manière positive à la performance de la plate - forme au cours du premier trimestre de l 'année.

Selon Bloomberg statistiques de la base de données, la taille de l'entreprise l'année dernière gemme à fusion actifs de 839 milliards de dollars, le taux de croissance annuelle jusqu'à 100%.

En particulier, l'année dernière, des troisième et quatrième trimestre de fusion de l'échelle épitaxiale considérablement améliorée, en raison de la fusion ou en général après l'achèvement prochain trimestre à l'acquisition d'actifs et de table comptable sera, par conséquent, l'extension de la quatrième trimestre de l'année dernière acquisition de profit pour le premier trimestre de cette année aura également des effets positifs.

Mais le dernier trimestre

La contribution aux bénéfices du deuxième trimestre ne devrait donc plus être importante.

Pour la première fois, Roe de l 'année de la plaque d' entreprise a réalisé un dépassement par rapport à la plaque principale (à l 'exclusion de la finance), après avoir réalisé des "économies d' échelle", l 'avenir Roe a encore une grande marge de manœuvre.

La gemme depuis sa création, sa Roe est toujours inférieure à la carte - mère (à l'exclusion des finances) Roe, Roe et 2015 si la gemme par rapport à une légère baisse en 2014, mais en raison de la carte - mère (à l'exclusion des finances) a considérablement baissé Roe, Roe donc au lieu de la première gemme au niveau de la carte mère de rejet de financement.

De DuPont de démantèlement,

La raison peut être supérieure à celle de la carte - mère Roe, entièrement

Avantage des bénéfices de la vente de la gemme des taux de 10,3%, bien au - dessus de la carte mère de 3,9%, tandis que le taux de création d'entreprises et le ratio de la dette publique des actifs de renouvellement des actifs de plaque sont bien en dessous de la carte - mère.

D 'un autre point de vue, cela signifie également que les plaques d' entreprise sont loin d 'avoir réalisé des "économies d' échelle" (de sorte que le taux de rotation des actifs est inférieur à celui des plaques maîtresses surproductives) et qu 'il y a encore des possibilités de levier.

A l 'avenir, une fois que les "économies d' échelle", Roe Plaque d 'entreprise a encore une grande marge de manœuvre.

Le taux de rendement de la plate - forme devrait augmenter de 20,1% tout au long de l 'année 2016, et les bénéfices devraient augmenter d' un trimestre à l 'autre.

Étant donné que la base de données sera redevenue normale après le deuxième trimestre de l 'année et que le volume des fusions - acquisitions extensives diminuera au cours du premier trimestre de l' année, on s' attend à ce qu 'après le deuxième trimestre de l' année, le taux de rentabilité de la plate - forme soit inférieur à un trimestre, soit environ 20% de plus pour l 'ensemble de l' année, la tendance étant à la baisse tous les trimestres.

En 2015, la gemme, un total de l'altération de la bonne volonté de 12,4 millions de dollars, par rapport à l'échelle de valeur effectivement il y a quelques années, a considérablement augmenté.

Mais ce montant absolu en fait n'est pas élevé, seulement de 1,1% de bonne volonté à l'échelle de valeur représentent la proportion de valeur représentent seulement 2,7% des bénéfices de la proportion totale de la gemme, et, par conséquent, des bénéfices de l'altération de la bonne volonté sur la gemme temporaires ou n'est pas.

Dans le scénario pessimiste de 2016, si le taux de réduction de la valeur de la marque d 'entreprise (c' est - à - dire le montant de la réduction de la valeur de la balance commerciale divisé par la taille de celle - ci) passe de 1,1% à 5% en 2015, le taux de croissance des bénéfices de la plaque d 'entreprise sera réduit de près de 8 points de pourcentage (20,1% pour les bénéfices de la plaque d' entreprise, sans tenir compte de la réduction de la valeur de la balance d 'affaires, si l' après le scénario pessimiste, la croissance des bénéfices de la plaque d 'entreprise tombera à 12,2%).