アリババがアリペイの株式を買い戻したいと伝えた

アリペイはアリババの将来の価値を大幅に向上させ、同社は現在IPO（初公開株式募集）を準備しており、米国史上最大規模の新株上場取引の一つになる見込みだ。しかし、関係者によると、今回の買い戻し合意が成立しても、アリババのIPO前に完了する可能性は低く、中国の規制当局の審査に直面する可能性があるという。

アリペイはアリババグループの電子商取引決済サービスを扱うために重要な役割を果たしている。また、支付宝は金融サービス分野にも進出しており、現在は中国最大規模の通貨基金1基を制御しており、870億ドルに達する。

関係者によると、アリババが大株主と交渉している案の1つは支付宝の株式の3分の1を買い戻すことだという。別の関係者によると、所有権構造の変更は「まだ概念であり、具体的なスケジュールはない」という。

この事はちょうどよいアリババ米国への上場を準備する際、同社は今夏のIPOを通じて200億ドル以上の融資を行う見込みだ。融資額が極めて高いため、株を高値で売るには、投資家の興味を十分に引き出す必要がある。直接株に入って支付宝を支払うことは、アリババの将来の株主に支付宝の成長配当を享受させるために役立つに違いない。

　　アリペイ利益と収益は公表されていない。

アリババとアリペイの関係には議論が続いている。馬雲氏は2011年にアリペイをアリババから分割したが、その理由はそれだけが支払い許可証を得ることができるからだ。アリババが取引が完了するまで株主に通知したことで、ヤフーなどの大株主から不満が出ており、保有する株式の価値を押し出しているとみられている。

アリババは当時、同社の取締役会が過度に解体する可能性を検討していたが、ヤフーの共同創業者である楊致遠氏もアリババの取締役会の席を持っていたと答えた。アリババは後にヤフーとソフトバンクの2大株主これで合意に達する。

支付宝は現在、馬雲が46%を保有する親会社が支配しており、この親会社の他の株式はアリババの他の共同創業者が保有している。支付宝傘下の残高宝もこの親会社が制御している。

ソフトバンクはアリババの株式を37%、ヤフーは24%、馬雲は約7%を保有している。

2011年の分割後、支付宝はアリババと合意し、支付宝が上場すればアリババに20億~ 60億ドルの資金を支払うことになった。同協議はまた、関連条項を通じてアリペイがアリババに過大な支払い費用を請求することを回避する。現在交渉中の所有権構造は、以前の枠組み合意に取って代わるだろう。

所有権構造の変更は、2011年の分割によって残されたコーポレートガバナンスの潜在的なリスクを解決し、潜在的な利益紛争に対する投資家の懸念を緩和するのにも役立つだろう。

アリババの主な価値は傘下の淘宝網と天猫商城に由来し、この2つのプラットフォームは合計で中国の消費電子商取引市場の80%のシェアを占めている。アリババの収益の多くはこれに由来しており、2013年には80億ドルに達し、2012年の49億ドルから62%増加した。

米投資銀行Bernstein Researchアナリストのカルロス・コキナ（Carlos Kirjner）氏は、アリババの推定値は2400億～2500億ドルで、その中には60億ドルのアリペイ価値しか含まれていないとみている。このことから見ると、支付宝の所有権が変化すれば、アリババの推定値をさらに高めることになるだろう。しかし、支付宝は財務業績を公表しておらず、アリババは直接株式を取得していないため、銀行家はこの業務の価値を評価することができなかった。