銀行の投資信託商品の収益は誰ですか？

＜p＞下袋は安で、＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞銀行の資産管理＜a＞商品も実際の収益に重きがありますが、投資家が投資信託商品を買う時にも予想収益率を重要な要素と見なします。

では、銀行の投資信託商品の予想収益率はどのような要因によって影響されますか？

＜p＞＜strong＞リスクフリー金利：収益率に対して「基礎的な決定」の役割を果たしています。

＜p＞証券アナリストの胡立剛氏は、通常1年間の銀行定期預金利率または国債利回りでリスクフリー金利を表しているが、1年の固定利回りは人民元投資信託商品の平均利回りが常に一定利率より高いと指摘している。

理論的には、銀行の利上げは毎回銀行の投資信託商品の収益率曲線の中枢を動かして上に移動します。

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＜p＞2010年から2013年の上半期にかけて、銀行の預金金利は銀行の投資信託商品の収益率に基礎決定的な役割を果たしました。

2010年10月から2011年7月まで、中央銀行は5回連続で利上げしています。1年間の定期預金の利率は2.25%から3.50%に引き上げられました。1年の銀行の投資信託商品の平均利回りは2.70%から5.25%に上昇しました。

2012年6月から7月まで、中央銀行は2回連続で利下げして、銀行の資産管理商品の収益率の中枢を5%から4%以下に引き下げる。

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＜p＞しかし、2013年6月から9月までの1年間の銀行投資信託商品の平均収益率は3.57%から4.77%に上昇した。

その後の2013年10月から12月にかけて、1年間の銀行の投資信託商品の平均収益率は再び4.68%から5.06%に上昇しましたが、同期の1年間の銀行の定期預金の利率はずっと3%を維持しています。

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＜p＞また、投資信託商品の収益率中枢が比較的安定している時期に、2012年10月から2013年3月までのように、投資信託商品の平均収益率は一定の範囲で変動します。

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＜p＞胡立剛氏は、銀行預金利率に代表される基礎利率が銀行投資信託商品の収益率に基礎的な影響を与えると指摘したが、資産運用商品の収益率には他の影響があると指摘している。

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＜p＞＜strong＞期間：収益率には「期限プレミアム」があります。＜/strong＞＜p＞

＜p＞2013年に発行された投資信託商品の期限は35日間、63日間、90-91日、180-182日間、365日間に集中しています。

発行期限が35日間から365日間に延長されると、投資信託商品の平均収益率は4.52%から4.80%に上昇し、全体的に上昇傾向にありますが、中間は繰り返します。

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＜p＞　　胡立刚表示，统计结果对“发行期限越长的理财产品获得的预期收益率越高”这一直观结论并没有构成强力的支持，原因可能是:同期限理财产品的大量发行导致市场供给大量增加，理财产品收益率受市场供求变动影响发生波动;银行理财产品资金普遍采用“资金池”形式运作，存在典型的“借短投长”、“期限转化”特点，弱化了理财产品本身的发行期限特点，一定程度上也弱化了发行期限对收益率的影响;此外，银行理财产品在月末、季末往往成为银行“冲存款”的有力工具，银行常通过发行高收益的短期理财产品“变相揽储”，这也会影响发行期限对收益率影响的结论;理财产品平均收益率跟理财产品的产品结构有关，浮动收益和固定收益理财产品占比、基础资产投向占比、币种占比等均会影响理财产品收益率。

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＜p＞63日間、91日間、182日間、365日間の製品の平均収益率を35日間の製品の平均収益率と比較すると、発行期限の増加に伴って、期限プレミアムが上昇しますが、過程で繰り返されています。

投資信託商品の予想収益率の上限を同日付の銀行間質権設定式買い戻し金利研究員段超氏によると、リスクの高さから考えると、他の製品条項と同時に、本固定型製品の発行予定収益率は最低であり、本フローティング型の製品を守るのは最高ではないという。

華宝証券の統計によると、2013年の各月において、期間は1～3ヶ月の人民元投資信託商品の中で、変動利潤投資信託商品の収益率は常に固定利回り商品の収益率より高いです。

胡氏は、このような現象の原因として、銀行が固定利回り商品を発行するには投資家に固定利回りを承諾する必要があり、資金の運用にも慎重であり、フロート利回り商品を発行して調達した資金は比較的柔軟に配置でき、より高い期待収益を得ることができる。銀行が固定利回り商品を発行するには規定通りに表に計上し、資金運用には多くの監督を受け、浮動利回り商品を発行するのは表外業務に属し、制限が少ない。

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＜p＞段超は、銀行の投資信託商品の投資方向において、利率、手形、クレジット、債券資産リスクが低く、主にこれらの資産を投資する投資信託商品の発行予定収益率は一般的に低く設定されていると指摘しています。為替レート、商品、株式資産リスクが高く、これらの資産を投資する投資信託商品の発行予定収益率はより高く設定されています。

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＜p＞胡立剛氏は、基礎資産が異なる銀行の投資信託商品に投資する場合、その収益率は主に標的資産の表現に依存すると指摘しています。債券類、金利類、手形類の投資信託商品収益率は市場の流動性と大きな関係があります。

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＜p＞＜strong＞月末、季末＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞銀行＜a＞審査＜strong＞＜p＞

＜p＞月末、季末は銀行審査の時点で、毎月の月末と四半期の第三ヶ月は高収益の投資信託商品の発行ラッシュです。

華宝証券の統計によると、2013年に発行された投資信託商品のうち、公告された実際の収益率ランキングによると、上位10位のうち7つは月末、期末に発行されたものです。

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＜p＞＜strong＞商品の購入金額＜strong＞＜p＞

＜p＞段超氏は、「投資家は、起購金額が大きい投資信託商品に約束された発行予定収益率が、起購金額より低い投資信託商品、特に起購金額が100万元以上の投資信託商品に対して、これらの商品は投資信託資産の投資信託商品となり得ることを発見する可能性があるので、約束された起購金額が高く、しかも与える収益率も高い」と指摘している。

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＜p＞＜strong＞市場金利＜strong＞＜p＞

＜p＞胡立剛氏によると、市場収益率曲線は銀行の投資信託を含む資金需要家と資金供給側が一緒に決定した。

市場金利は銀行投資信託が他の金融機関と共同で決定したものであり、逆に銀行投資信託商品の収益率にも重要な影響を及ぼします。

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＜p＞「現在、伝統的な銀行預金、公募基金、保険（安心保）、新興の銀行投資信託商品、保険債権計画、証券会社資本管理計画、ファンド子会社間の資金争奪戦が白熱化している。

投資信託商品の供給先の豊富さは市場全体の収益率を引き上げた。

競争性の観点から、銀行の投資信託商品はより高い収益率で資金を呼び込み、銀行の投資信託商品収益率は順調に上昇しています。

胡立剛氏は「突発的な事件が市場金利を押し上げると、銀行＜a href=”http:/www.sjfzxm.com/news/indexus.asp”が投資信託＜a＞商品市場を混乱させてしまう」と述べた。

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