金利引き下げが人民元を刺激し、8ヶ月ぶりの高値を記録しました。

　　中間価格8か月のしんこうをつくる

11月24日、つまり今回の利下げ後の最初の取引日は、人民元の対ドル相場は6.1280ポイントで、前の取引日の終値より31ベーシスポイント下落し、その後も引き続き値下がりしました。

当日の人民元一覧払の為替レートは大幅に下落しましたが、米ドルの中間価格に対しては比較的安定しています。中国外貨取引センターからのデータによると、11月24日の人民元の対ドル中間価格は6.1420で、前の取引日に比べて33ベーシスポイント下落し、当局が中間価格で人民元を調整するということです。為替レート比較的安定しているという意図は非常にはっきりしています。

この影響で、11月25日と26日の人民元はドル中間価格は反転して上昇し、2つの取引の累計は66ベーシスポイント上昇し、一挙に今年3月20日以来の最高水準に上昇しました。11月26日の終値まで、人民元の対ドル相場は前の取引日より24ベーシスポイント上昇した。

中国外貨取引センターからのデータによると、11月27日の人民元対ドルの中間価格は34ベーシスポイントで6.1320に達し、3日間連続で取引日が高くなり、今年3月14日以来の8ヶ月ぶりの高値を記録しました。11月27日の人民元の対ドル相場は6.1377に始まり、12ベーシスポイント上昇しました。それでも金利引き下げ前の水準を下回りますが、同じように3日間連続で取引日が高くなりました。

これに対して、市場トレーダーは、最近の3つの取引日の人民元はドルの中間価格に対して強くなり、一晩中ドルの下落が続いているのに対し、ドル指数の高位に対して調整し、人民元がドルの即時為替レートに対して低いと指摘しました。人民元は米ドルの中間革新が高いことに対して、管理層が意図的に金利引き下げ後の市場予想に介入し、人民元の下落予想が急速に上昇することを防止すると説明しました。

　　段階的な切り上げが10%を超える

今年の7つのポイント以来、ドル指数は一緒に上昇し、近年では非常にまれな傾向を迎えています。記者の統計によると、今年7月1日のドル指数は79.740ポイント付近から上昇して以来、11月24日に88.463ポイントに触れ、2010年5月末以来の最高値を記録し、期間中最大の上昇幅は11%に近い。それと同時に、ヨーロッパ、日本、オーストラリアなど世界の主要先進経済体の通貨はここ数ヶ月で急速に軟らかくなりました。また、新興市場はロシア、インド、ブラジルなどの通貨もドル安が続いています。

しかし、世界の複数の経済体の自国通貨が大幅に下落している中で、人民元の為替レートは引き続き大幅に上昇していることがわかった。統計によると、人民元の対ドル相場は7月の初めから上昇して以来、最大段階の切り上げ幅はなんと1%を超えています。先週末には、中央銀行が金利を下げる緩和剤を出したとしても、人民元の対ドル相場の上昇は止まらなかった。これと同時に、今年の下半期には人民元はユーロ、円、豪ドルなどの主要非米通貨に対して、累計の上昇幅は普遍的に10%に達しています。

周知のように、人民元の為替レートは米ドルの指数とマイナスの関係を示しています。即ち、ドルの切り上げ人民元の価値が下がります。なぜドル指数が絶えず上昇している場合、人民元は米ドルに対して逆に大幅に高くなりますか？

市場トレーダーは、主に現在の中国には「管理されている変動為替レート制」があると指摘しています。また、人民元の大幅な下落が発生すれば、これまで大幅に国内に入った熱いお金が急速に撤退し、中国経済に一定の金融リスクをもたらす可能性があります。特に、現在のヨーロッパ、日本などの経済体の貨幣価値が下がる大環境の下で、人民元の下落の予想は強烈で、いったん人民元の長期的な下落の通路が開けられたら、熱いお金は大いに撤退して持ってくる経済金融のリスクを増大します。そのため、中央銀行は為替レートを低くしないようにします。総じて言えば、人民元の為替レートは依然として堅持を維持して、甚だしきに至ってはさらに上昇する可能性があることを排除しません。