IPOを規範化する：発行者に対して「賭博義務者」としての手配料の停止を明確にすることは市場に対して有限な影響を与える。

最近、21世紀の経済報道記者が関係者から独占的に証明を求めてきました。

関連通知によると、各プレートのIPO審査項目において、発行者がかつて「賭博義務者」としていた対賭博協議の手配については、取り消し不能に終止しなければならないと要求され、かつ、関連株主は当該手配が最初から無効であることを確認するべきである。

また、発行者の最新の監査報告は、最初から無効確認文書の署名日をカバーしなければならない。そうでなければ、次の段階のIPO審理をしばらく進められない。

実支配者または大株主と投資家の間の「株主対賭け行為」については、この限りではない。

市場関係者によると、規制層の動きは、IPOが賭け事に関する情報開示要求をさらに規範化することを意図している。

「今回の規範要求は、実は会計処理の問題であり、法律問題ではありません。上申する前に整理するだけで無効であれば、報告期間内に他の時間で有効な賭け契約は、会計準則に従って相応の会計処理をしなければなりません。大多数の会社はこのように処理していません。相当するので、最初から無効として黙認しています。だから、審査時に要求を出して、全体の賭博協商を確認します。会議は無効で、デフォルトでは使えません。」元シニア投資家の王驥躍さんは21世紀の経済報道記者に指摘しました。

「賭け協議」の手配をさらに規範化する。

未上場企業の持分融資に関する一般的な手配として、「賭け契約」は投資家が自己の利益を保障するために、通常増資（または譲り受け）時に行う補充条項の設定と約束であり、約束株式の買い戻し、現金補償条項などが含まれている。

しかし、賭博の条項の触発によって、発行者の資金状況、財務状況、制御権の安定性、正常生産経営などに重大な不確実性、さらに不利な影響を与え、かつ当該協議は一定の程度において、相応の株主に他の株主を超えるある種の特権を与えてしまう。

事実上、以前の規制層はすでにIPOプロジェクトの審査において、「賭け」に対して明確な規定と要求を行いました。上場会社は申告する前に、監督要求によって賭け契約を整理することが多いです。

証券監督会の「最初の業務について若干の問題解答」によると、投資機構は投資発行者に対して賭け契約などの類似の手配を約束した場合、原則として発行者に申告前に整理するよう要求しますが、同時に以下の要求を満たす場合は整理しないことができます。第二に、賭け契約が存在しない場合、会社の支配権の変化を招く可能性のある約定である。第三に、賭け契約は市価にリンクしないことです。第四に、賭博契約に重大な影響を与えない発行者の持続的経営能力またはその他の投資家の権益に深刻な影響を及ぼす状況である。

また、発行者は、投資説明書に賭契約の具体的内容、発行者に存在する可能性のある影響などを開示し、リスク提示を行うべきである。

上記の要求により、賭け契約の会社はIPO前に会社の支配権に影響する要素を解除/中止/終了する賭け契約が多数存在します。処理方法は、既存の賭博契約が証券監会の不整理条件に符合し、賭け契約条項が発売される前にすでに履行済みで、「効力回復条項」を締結し、終了契約を締結することを含みます。

今回の監督管理部門は、発行者自身が賭義務者としての賭け契約の手配がある場合、取り消し不能終了をしなければならず、また関連株主は当該手配が「最初から無効」であることを確認しなければならない、または賭契約情報の開示を規範化するための考慮が必要である。

一般的に、「発券者が賭け契約当事者としての」状況に関わる場合、賭け条項に通常の設定状況は、トリガ時に株式の買い戻し、トリガ時に現金補償、トリガ時に特別権利を与える（例えば、優先増資権、最優遇待遇、増派取締役など）。

業界関係者によると、発行者が関与する賭け契約には、「潜在的な不利な条件の下で、金融資産や金融負債を他の者と交換する契約義務」など、持分ツールの確認状況に合わないため、金融負債として認定されるべきだ。

しかし、実際には、IPO監査報告書はいずれも申告の三年一期をプロジェクトの会計期間とする。このため、業界関係者は、賭博条項が金融負債に関する確認があれば、報告期間の最終期に一定の解釈があることを確認するとしています。

国内の大手会計士事務所のパートナーが直言しています。「現在、大部分の企業はIPOを申告する前にPE、VC投資があります。これらの投資は多くの保護機構があります。例えば、再販売メカニズムなどがあります。会計基準から見れば、これは実は負債です。権益ではありません。上場前に監督管理要求が会社にこの分の義務をキャンセルさせますが、キャンセルする前に、多くの会社はそれを権益と見なしています。これは間違いです。」

IPOプロジェクトを審査する時、影響を受けることになります。

目下、監督管理の更なる規範に従って賭契約の手配に対して、現在IPOを申告する企業に一定の影響を与えます。しかし、市場の人たちは影響はあまり大きくないと思います。

王賢躍氏は、「もともと新聞に掲載された時には、多くの企業がすべての発行者自身の賭けをキャンセルするように求めていました。大量の賭け自体は大株主と賭けて、発行者と賭けたのではなく、少量の需要があるだけです。」

華東のある擬似IPO企業の董秘も記者に対し、「以前の発行者は賭けに参加していましたが、会計士は処理をしていません。みんなは黙認しましたが、厳格に執行しません。現在はヘッジが必要です。さもないと上場に大きな障害があります。現在の管理層が厳格になってから、いくつかの投資会社にリスクが発生する可能性があります。」

当該董事の秘はさらに指摘する：例えば、機関はある企業を投資して、持株の株主は個人もいます。彼は一部の株価だけを享受しています。持ち株の株主と賭けをするなら、彼の負担能力はさまざまな条件によって制約されているかもしれません。会社が賭けの主体としているなら、このような圧力は小さいです。賭けの条件に対しても管理層が参加するように要求されます。

また、一部の企業は以前「整理」で賭け契約に一定の条件を付けていました。

2019年6月に予定されている企業プラチナパワー特の場合、上場会社と東方株式は2019年3月に「増資協議の補充協議の終了協議」を締結しました。各当事者は賭け契約における買戻し条項、譲渡制限、優先増資権、最優遇待遇を解除することに同意しましたが、賭博契約における未上場回復条項を解除しませんでした。

21世紀の経済報道記者の統計windデータによると、9月15日現在、正常に審査状態のA株IPO企業は合計1336社で、上海市のメインボード、深市のマザーボード、創業板、科創板はそれぞれ審査企業105社、96社、624社と511社であり、その中には多くの企業が以前に賭博の手配をしていたが、IPO会社には関与していない。

しかし、一部の市場関係者によると、監督管理層の手配により、賭けの手配に対してIPOプロジェクトが一部保管されていますが、契約終了後、最新の財務文書の補充を待つ必要があります。