인민폐 와 달러 대결 홍콩의 승리가 더 크다

인민폐 이안금융센터인 홍콩은 달러, 파운드, 엔화 등 전통적인 국제 화폐의 수입이나 유출된 시련과 동시에 세계 최초의 큰 화폐 발행국인 중국 내 거량의 인민폐 유입의 시련을 맞춘다.

자본 프로젝트가 개방된다면 인민폐 이안금융센터인 홍콩은 세계 최초의 큰 화폐 발행국인 중국 내 거량의 인민폐 유입 시련에 직면할 것이다.

소로스 저격

금융 시장은 이미 20년이 지났다.

당시 소로스 병패는 중국 내륙에서 외환관제를 시행해 외환보유비 남하를 동원할 수 있다는 데 크게 있다.

그러나 미래는 중국이 자본 항목을 놓으면 거대한 위안화 자금이 홍콩시장에 진출한다면, 소로스 등 재차 저격, 인민폐 및 달러 대결 홍콩, 누가 이길 것인가?

환율 제도의 연축

홍콩 지역은 1983년부터 연계환율제도를 채택하여 세 개의 지폐 은행을 발행해 7.8 홍콩 금관국에 1달러를 발행해야 하며, 홍콩 금관청은 7.75홍콩 달러를 환전할 수 있는 수준으로 달러 (강측 환전 보증)을 제시하고 7.85홍콩 달러를 환전하는 수준으로 달러 (약자 환전보증)을 약속했다.

왜 금관국은 이 환율을 통제할 수 있습니까? 홍콩달러 발행량은 홍콩금관국에서 장악하기 때문에 시장을 투입하는 달러 수량이 투입된 항폐를 근거로 하고 있기 때문입니다.

물론 금관청도 액수를 초과할 수 있다.

홍콩달러가 주시하는 닻 화폐는 미국 미국 미연저저가 발행한 것이며, 이것은 홍콩 금관국에서 파악할 수 있는 달러가 아니므로 홍콩 달러는 변수이다.

물론 홍콩의 달러는 예금의 형식으로 존재한다. 일부는 홍콩의 정부, 기구와 개인이 지배권을 가지고 있는 부분은 홍콩의 자산이다. 또 다른 부분은 빌려온 것이나 국제유자대역으로 들어온 것은 홍콩의 부채다.

이런 제도는 천의무도한 것 같지만 실제로는 살기를 숨기고 있다.

문제는 홍콩당국이 홍콩에 투항한 뒤 수거된 그 달러의 배치에 나섰다.

이 일부 달러는 화폐 발행 준비기금으로 현재 외환기금의 일부로 계산되어 수천억에 달한다. 만약 그 모든 예금으로 은행에 넣어 시장 환전하는 수요를 준비하면, 금리가 2008년 미연저금리 인하 이래 달러의 예금이 줄곧 낮아졌기 때문이다.

이 일부 달러를 고수익의 고정 투자에 모두 투입해서는 안 된다. 만일 시장에서 홍콩 달러를 투매하는 상황이 나타나면 금관국 수중의 이 일부 고정자산의 투자가 즉각 변현되지 않으면 지급 위기가 발생한다.

홍콩 달러를 수출하는 이 변수는 불확실해 홍콩 금관국에서 통제할 수 있는 것이 아니라 홍콩 금관국에 고정환율을 유지해 충격을 당할 수 있는 결점을 남겼다.

정확한 방식은 무이자 예금을 조금 마련하고, 금융용어는 두치라고 한다.

중간 수익의 국채는 조금 놓아 주식시장에 조금 넣어서 고수익의 직접투자도 일부 놓아야 안전, 유동, 이익의 자산 진화 원칙을 고려할 수 있다.

그러나 시장은 순식간에 변화가 심해서 홍콩으로 유입되었다

그 변수가 어느 시기에 시장에 걸린 기구가 대량의 항폐를 미리 바꾸고 또 다른 시간대에 갑자기 집중되는 대량의 투매를 쏟아 내며 홍콩 김관국이 달러를 환전하는 금액을 고갈시키고 외환기금의 다른 투자를 동원해 환율제의 위기에 따른 것이다.

그러나 이 화폐가 만족하지 못하면 시장의 환율은 반드시 7.78의 상한을 돌파하면 달러와 항구의 연락환율 메커니즘이 무너질 것이다.

결과는 홍콩달러가 정박된 작은 배가 풍랑에서 떠돌고, 화폐가 대폭 하락하고, 주식시장, 채시장, 선물시장이 대폭 하락해, 각종 항폐로 표시한 동산, 부동산의 가격을 다시 평가해야 하며, 경제 전체가 혼란해지는 것은 바로 금융위기다.

그 당시 소로스 병패한 홍콩은 두 가지 요인이 있었다. 당시 중앙정부에서는 인민폐 환율이 국제 투기가에 대한 우려가 없었고, 큰 양의 외환보유비 남하에서 홍콩을 응원하는 금융위기 전쟁이 벌어졌고, 둘째는 당시 동남아 금융 폭풍 속에서 국제 투기가의 전선이 너무 길고 러시아 채무위기가 발생했을 때 연루되고, 미국의 장기자본관리회사 LTCM 은 파산 위기에 처해 자본시장에서 연쇄 반응을 일으키며 양자기금의 후원을 실화시켰다.

인민폐 남하 시련

만약 장래에 중국의 자본 항목이 개방된다면, 10만 위안의 거액의 인민폐가 투자나 투기 방식으로 홍콩 시장에 진출할 경우, 그 소지자가 비주민이기 때문에, 지금 홍콩 시장의 화폐 보존량은 10조억 위안에 10조 홍콩달러 (즉 홍콩 달러의 등액외화) 를 포함한다.

그러나 홍콩 금관국은 홍콩달러를 투항하는 전제 조건은 등액 달러를 흡납하는 것이므로 10만억 위안의 홍콩 달러를 도입해야 한다.

물론 홍콩의 주요 상업은행은 인민폐와 홍콩달러의 환전 중개로 즉각 해외 시장에 등액의 10만억 홍콩달러를 홍콩 금관국에 환전할 수 있다. 그래야 인민폐와 항폐의 환전을 완성할 수 있다.

이때 첫 번째 10조 홍콩달러는 홍콩주민 소유, 둘째 10조 홍콩달러는 중국 내륙 주민 보유, 제3조 10조 억 달러의 홍콩 금관국 수중에 있다.

그러자 홍콩 전체 화폐 총량은 40조 홍콩 달러나 홍콩 달러에 이른다.

중국 내 주민이 10만억 위안위안위안위안위안위안위안위안위안을 홍콩 은행으로 환환환한 뒤 홍콩 상상상은행은행이 이 이 환환해 온 10만위안위안위안위안달러를 갖고 직접 홍콩 중은그룹달러달러달러달러달러달러 (해외에 빌려달러달러달러달러달러달러로 바꾸게 될 경우, 중은홍홍홍홍홍콩 중앙은행은행은행은행은행은행은행이 홍콩 위안위안달러로 환환환환환환환산되있으며, 중은홍홍홍홍홍홍홍홍홍홍홍콩 위안달러도 10만억위안위안위안위안위안달러를 지불해야 하는 달러, 물론, 물론, 이 심천천천위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안달러달러달러달러달러달러달러달러달러달러달러를 직접 지불당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당당국가의 외환보유액이 10만 위안의 인민폐의 등액달러를 줄였다.

그러자 홍콩의 상업은행은 화폐를 충당하여 중개로 10조 위안의 인민폐의 등액달러를 받았으며 금관국에 넘겨 홍콩달러를 얻었다.

같은 결과는 홍콩시장은 20조 홍콩달러 및 기타 화폐에 20조억 달러를 더하여 홍콩 상업은행의 수중 또는 홍콩의 금관국 수중에 있다.

남하의 인민폐가 홍콩에서 진행된 화폐 환전 과정이 질서 있게 진행되고 있으며 홍콩 금융시장에 대한 큰 충격은 없었다고 가정한다.

그러나 한편, 우리는 이러한 합리적인 가설에, 홍콩 진출한 비주민들이 10만 위안의 홍콩 달러를 획득한 후, 갑자기 홍콩 금관국에 달러로 환전하고 싶어 연락했다.

심각한 시련에 직면했다.

마침 10만억 위안위안위안위안이 홍콩 속으로 몰려들어왔을 때 미국 측소로스및 그 동료들도 10만억 홍콩 달러달러에 맞맞맞공격을 했다. 그렇다면 이 항주민10만억 홍콩 위안위안, 남하10만억항항만 10만억 홍콩 위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안이 몰려들어왔을 때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때때맞은 소로10조위안위안위안위안이 차로 몰려들어왔던 10조위안위안위안위안위안위안위안위안을 상상상상은행은행은 해외차차차차차차차차차차차차차차차차차차차차차차차10조조조조조조조조조조조조조조조위안홍콩 달러달러달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 달러 억 항만.

이때 시장화폐 총액은 전술한 30조 항만 위안과 차이가 없다. 소로스가 소지한 10만억 홍콩위안의 달러는 인민폐와 홍콩 달러의 환전으로 홍콩 금융관리국의 창고에 들어섰을 뿐이다. 그러나 이 10조 등 홍콩 달러의 달러의 소유자는 미국인이며 전술한 본 항상은행이 빌린 달러가 아니다.

중국 인민은행이 발표한 데이터에 따르면 중국 내지의 화폐 총량 (M2)은 150조 위안, 그 중 주민 예금 80조 위안, 기업 예금 70조 위안이다.

보수적 추정 중 1 /15, 즉 15조 위안의 인민폐가 자본 통제 취소 후 홍콩으로 유입될 가능성이 있다.

한편, 소로스 및 파트너들의 양자기금은 10조 항구달러로 1:7.8의 환율을 1조3조 달러에 해당하며 유라미의 각종 대충펀드 수중에 그렇게 많은 숫자가 있는가? 자료에 따르면 세계 최초의 기금은 Bridgewater (Bridgewater) 로 133억 원 (Wure) 에 133억 원 (Alphae) 으로 현재 823억 달러를 관리하고 있다.

2위는 소로스 관리의 양자기금으로 현재 290억 달러를 관리하고 있다.

이들은 필요할 때 막대 융자 등 수단을 통해 수백억 원대의 투자효과까지 거둘 수 있다.

한편'바륜주간 '보도에 따르면 미국 기금 데이터베이스사 eVestment 는 전미 헤지펀드 경영의 자산 총규모가 사상 처음으로 3조 달러를 넘어섰다.

eVestment 는 헤지펀드업계의 자산 규모가 2018년 5조8000억 달러로 급상승할 전망이다.

대결의 병장기 추연

트럼프에 대해 부임 후 중국 수출 화물에 대해 45% 관세 징수를 하는 언론에 대해 로스는 다른 견해를 나타냈다. 그는 “ 우리나라의 국제수지 적자를 삭감한 것은 중국에서 온 모든 상품에 대해 45% 의 관세를 부과하는 것은 아니다 ” 고 말했다.

선거 후 로스는 야후 재경 (야후재경) 에 대해 “ 모두 트럼프가 모든 중국 제품에 45% 관세를 징수하겠다고 말했다.

그러나 그는 결코 이렇게 말하지 않았고, 그렇게 할 생각은 없었다.

백명은 로스 장관이 비즈니스 장관으로 임해 미국 백악관 경제정책의 말권이 월스트리트의 영향에서 벗어나지 않았음을 분석했다.

로스는 최근 몇 년 동안 월스트리트에서 철강, 방직 등 제조업 인수, 재편성, 최근 몇 년 월가의 증후는 가상 경제의 과도한 발전에 있어서 실체 제조업의 지지가 부족하다는 것을 알아야 한다.

그래서 로스는 트럼프가 인프의 건설을 확장하는 것이 현명하다고 조언했다.

로스도 트럼프와 불일치한 곳이 바로 대화무역정책 태도다.

트럼프는 경선에서 유권자를 끌어들이기 위해 과장된 경선 구호를 제시할 것이며, 대화상품에 대한 관세 45%를 징수하지만 당선 이후 미국 국익에서 출발하면 중국의 방대한 시장을 고려해 중미 무역정책에 대해 조정할 수밖에 없다.

이 권능적인 책임은 비즈니스 부장에게 떨어졌고, 중국의 어떤 제품에 대해 얼마의 관세를 부과할 것인지, 트럼프가 말한 45% 는 아니다.

미래 홍콩 정부와 외래통화 펀드의 대결이 예상되는 것은 중국 중앙은행의 수중 외환보유비를 그중 참전으로 끌어들일 것이다.

현재 홍콩 시장의 인민폐 예금은 이미 7000억 위안 안팎으로 내려가고 있다. 이 좋지만, 중국은행 (601988) 은 1000억 달러를 동원하면 이런 저축화폐를 흡수할 수 있다.

그러나 자본 항목이 개방되면 10만 위안의 인민폐가 홍콩에 들어서면 중국 중앙은행은 반드시 1조2000억 달러를 내놓고 대처해야 한다.

비록 국가의 외환보유가 여전히 높은 수준이지만 환전된 금액인 미국빚의 보유는 약 1조2000억 달러로 가까스로 대처할 수 있을 것 같다.

하지만 중국의 외채, 외채, 외상 투자 등 대외부채 총량은 채용되지 않는다는 가설이다.

이 결정적인 시각에 외국 상환과 대외상환 채무를 상환하는 데 합치면 1조 달러의 요구가 있다면 중국의 외환보유가 부족하다면 해외 자산을 팔아 빚을 갚아야 한다.

이것은 가장 어려운 국면이지만 불가능할 수는 없다.