회사의 재테크 12개의 오구는 무엇입니까?

자금을 마련하는 것이 비용보다 더 중요하다.

기업의 재무 사장은 자금 긴장을 입가에 매달리며 자금을 마련하기 위해 자산 목표가 기업의 재테크 목표라고 생각하며 자금을 마련하면 수익을 보게 된다.

그러나 많은 기업의 자금이 부족하지 않은 것은 운영 자금 및 보너스 증가 능력이다.

이는 우질자산이 적고 저질자산이 많으며 자산유동성 차이로 변형력이 강하다.

한 기업은 얼마의 자금을 가지고 있어야 한다. 자신의 경영 규모와 투자 방향에 적응해야 하며, 오로지 증가 자금을 추구하고, 예금자산을 재활용하는 것은 종종 그 경영 실패의 화근이다.

또 어떤 자금을 마련해 온 돈도 공짜 ‘당승육 ’이 아니라 ‘뜨거운 고구마 ’일 수도 있다. 자금의 공급자는 항상 기대에서 얻는 수익을 얻을 수 있기 때문이다.

기업에 좋은 투자 항목이 없거나 투자수익이 원가보다 훨씬 낮을 때 돈을 모으지 않는 편이다.

기업은 은행을 위해 아르바이트를 하고 있다. 어떤 경영자들의 이런 상태를 형상적으로 반영했다.

주식을 발행하는 것이 대출보다 낫다

적지 않은 기업의 대주주가 주식융자를 ‘ 갚을 필요 없는 돈 ’ 으로 간주하는 것은 소주주주가 회사의 경영과 배당권도 발언권이 없기 때문이다. 그러나 이런 전형기의 특유현상은 오래 지속되지 않기 때문이다.

1993년 광시 성냥 융자를 위해 싱가포르 봉릉에게 30% 도 안 되는 주식을 양도했다. 후자 역대 배당은 이미 그 해의 투자를 넘어선 지 오래다.

그러나 장작의 권익이 희석되지 않기 위해 봉륭은 장작 미국에서 재융자, A 주 복귀 등에서 완강하게 저항했다.

성냥은 십여 년 동안 분투하였지만, 여전히 봉륭 주권에서 벗어나지 못했다.

사실상 유럽과 미국 성숙기업은 융자 중 이른바 ‘ 딱따기 순서 ’ 를 엄격히 따르며, 내부 융자 후 외부 융자 후 주식융자를 선채권 융자 후 주식융자를 선임하고 있다.

주권 융자는 회사 일부의 통제권을 양도해야 하기 때문에 종합적으로 가장 비싼 융자 방식일 수록 효익이 좋은 회사일수록 융자 방식을 피해야 한다.

채무 경영은 자원을 충분히 이용할 수 있다

회사의 순자산수익률이 대출금리보다 높을 때 부채 경영은 재무 지렛대를 발휘할 수 있다.

이래도 가능한 한 많은 자원을 점용할 수 있다.

부채를 들고 경영하는 또 다른 장점은 ‘ 세금 납품판 ’ 이라고 부른다.

각국의 세수 법규는 기업이 채무 이자를 세금 전에 공제할 것을 허용한다.

한 회사가 유동자금으로 삼는다면 당년에 2000만 위안의 세금 전 이윤, 소득세 660만원을 내야 하고 세금 이후 순이익은 1340만원이다.

만약 이 회사의 부채 1억을 유동자본으로 사용하면, 연리 500만원 (165만원) 지불, 소득세 1155만원, 세금 납부 후 순이익은 2345만원이다.

그러나 부채 경영도 기업경영의 위험을 증가시키고, 기업이 부채를 들고 얻은 자금이 창출된 이윤은 채무원가량도 부담이 되지 않아 기업은 상당한 빚을 갚는 압력을 받고 파산까지 겪고 있다.

상류의 예를 보면, 시장 변화 회사의 본년에 이윤이 없다면 연초 1억 위안을 거액하면 500만 위안의 이윤을 갚을 수밖에 없다.

따라서 일반사는 자산부채율을 50% 이내로 통제한다.

암흑의 손실은 명백한 것보다 낫다

어떤 기업들은 실제 경영 상황을 밝히고, 분식보고서, 이윤을 조종하고 허위 번영을 만드는 것을 원치 않는다.

변현되지 않은 손실이 손해가 아니라 자산질로 인하여 이득력이 약해졌다는 지적도 있다.

예를 들어 2002년 병아리군이 과룡을 인수한 후 출범한 2001년보의 적자 액이 놀라운 15억 위안에 이른다.

이 중'물체재고 지출'은 2억 82억 원으로 생산품의 25%(1999와 2000년 이 경비를 각각 생산품의 6% 와 11%, 2002년 신고할 때, 또 한 해 계획에 1억 98억 원을 지급했다.

계책을 둘러싸고 늘어나자 거의 5억 위안에 가까운 업적차가 생겼다.

2002년 콜룡의 털 이윤율은 2000년보다 5.07% 증가했다. 영업비용은 2000년보다 7.5% 하락했다. 관리비용은 2000년보다 14.87% 하락했다.

일련의 보고서 장식은 병아리군에게 ‘ 코롱을 잇는 것을 창조하고, 일년에 비틀어진 신화공은 없어서는 안 된다.

분식 보고서는 확실히 기업 연보에 상당한 영향을 미치지만 기업 경영은 실질적인 개관은 없으며, 계산, 선불, 노점 등의 수단을 통해 ‘ 조절 ’ 의 이윤을 조절하는 방법은 마치 음주 갈증을 마신 것과 같다.

자본 증가 의 중점 은 자본 의 확장 에 있다

자본의 본질적 속성은 가치 증가를 추구하기 때문에 많은 기업들이 자본을 그 경영의 첫째 지위에 확장하고 있으며 특히 일부 새로운 회사나 신상장회사들이 확장되는 루트는 주로 인수, 합병, 대비례로 주식을 전송하여 대량의 자산을 상장회사에 담아 더 높은 평가를 얻으려고 한다.

그러나 기업이 확장할 때 실적 증가는 자본 성장과 동기화하거나 자본 확장을 넘어야 한다.

최근 몇 년 동안 상장회사의 대비례가 주식을 전송한 후, 주식 수익이 나타난 실적은 동비례하지만 역방향의 미끄럼을 나타내며, 그 주가는 ‘ 귀족 ’ 으로 전락했다.

자본 확장은 필요하지만 실적 성장이 보장되는 전제에 따라 자신의 상황에 따라 확장되는 발걸음이 필수다.

현금이면 재테크도 쓸 수 있어요.

일부 기업들은 수중에 있는 현금이라면 비축된 유동자금이든 은행에 대출 자금이든 지출을 하지 않으면 ‘여유 자금 ’으로 삼아 재테크를 가져올 수 있다고 생각한다.

사실상 대외투자를 결정하기 전에 기업들이 수중에 있는 부유자금의 자유를 분석해야 한다. 이 돈의 추출은 회사 운영과 미래 발전에 불리한 영향을 미치지 않을까 하는 것이다.

예를 들어 한 식당의 연말 결산 순이익은 50만 위안에 달하지만 내년에는 20만 위안을 들여 국부 인테리어 및 추가 부엌도구 (추가 투자) 를 고려하고 농부제품의 상승과 인공 원가 인상을 고려해 10만 유동 자금도 늘려야 한다.

그래서 이 식당 사장은 연말에 안심하고 집에 가는 돈은 20만 위안밖에 안 된다.

자유현금 흐름은 추가 투자와 추가 운영 자금을 공제하지 않고 자유현금은 기업의 정상경영과 무관하지 않은 유휴자금을 말한다.

그해 사옥주는 자금을 뇌황금 보건품 회사에서 뽑아 거인 빌딩을 짓고 유용한 것은 자유현금이 아니라 결국 회사 전체가 붕괴되었다.

이후 그는'뇌백금'에서 벌어들인 두터운 이윤의 일부분 (약 3억원)을 민생과 화하 양은행이 시장에 나오기 전'원시주'를 유치해 재테크로 100억 원을 넘는 수익을 얻었다.

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자신 이 관리 에 참여하는 항목 은 재테크 제품 보다 더 안심된다

1세대 기업가들은 자신의 근면으로 기업을 일정한 규모로 해낸다. 일단 어느 분야에서 성공하면 다른 분야에서도 성공할 것이라고 믿기 때문에, 기업의 돈을 주식 매매, 펀드 매입, 투자를 하지 않을 것이다. 그것은 다른 분야에서 성공할 수 있기 때문이다.

하지만 이런 것은 투자 재테크 위험보다 더 크다.

예를 들어 회사는 올해 1,000만 위안을 투자하고 주업과 무관한 항목을 투자하고 이듬해부터 매년 2000만 위안의 생산액, 150만 세후 순이익, 항목 속예금 기간은 10년이다.

그렇다면 이 항목의 내부 수익률 (IRR) 은 8% 이다.

5년 동안 국채를 5.74% 로 프로젝트의 기회 비용 ---1000만 투입사업은 국채로 이자를 살 수 없다.

프로젝트 결정을 할 때 기회 비용을 무시해서는 안 된다.

예컨대 위에서는 연간 수익률만 볼 수 없고 5.74%의 기회 원가를 공제하는 데 가장 많은 2.23%의 추가 수익을 가져올 수 있는 것은 매년 22.3만원이다.

국채를 사는 것은 얼마나 마음이 편하고 안전한가.

투자와 1천만 위안을 관리하는 새 사업은 얼마나 많은 시간과 정력을 소모하고 얼마나 큰 위험을 부담해야 하는가? 20여 만원을 더 받을 만한 가치가 있습니까?

회사 는 적극적 으로 주주 를 위해 재테크 를 위촉해야 한다

2007년 중보에 따르면 상반기 1220개 상장회사 비영업외수입이 859억 위안으로 이윤총액의 21.54% 를 차지했다.

금융류 상장회사를 제외하고 순이익 합계 731억 위안을 투자하여 세 항목의 비영업수입의 80% 를 차지했다.

그래서 관리층은 자금을 재테크에 의뢰하고 실적을 높여야 한다는 지적도 있다.

그러나 성숙한 시장 경제 국가에서 배당이나 주식 구매는 회사의 자유 현금 행방으로 꼽힌다.

이렇게 하면 주주가 자율적으로 재산을 운용할 수 있을 뿐만 아니라 회사의 부당투자의 위험과 관리층의 책임을 낮추게 한다.

소유권과 경영권이 분리된 현대회사에서는 관리층은 주주의 대리인이다.

마이크로소프트는 고속 성장기를 넘기고 나서 큰 배당이나 주식 환매를 시작한다. 2005년도의 배당은 기록적으로 34억달러에 달한다. 현금을 받은 주주는 자신의 취향에 따라 투자를 할 수 있고, 회사의 위험은 무관하다.

따라서 기업들은 수익이 주주주보다 자작투자가 높고 위험이 높은 범위 안에 있을 때만 대외투자를 고려할 수 있다.

총수익이 높아지면 회사의 평가치가 상승할 것이다

2007년 대량 회사의 투자수익은 회사의 총수익의 30% 이상을 차지했으며, 일부 기업은 이미 주영 업무의 순이익을 초과한 만큼 총수익이 증가하면 회사의 평가가 반드시 높아지고, 주업의 발전이 느리고 있는 상황에서 투자재테크를 계속 강화해야 한다고 생각한다.

상장회사로서는 주주 이익이 주가에 집중적으로 드러났다.

따라서 투자결정은 자본시장에서 평가하는 긍정적인 영향을 충분히 고려해야 한다.

예컨대 미국 통용전기 (GE)의 금융, 재무 업무가 발달하고, 산하의 금융임대회사만 1300대의 보잉기, 200만 대의 자동차, 수십만대, 인조위성 10여 개! 그러나 GE 수십 년 동안 기내 금융 업무를 유지하는 수입은 총수입이 40%를 넘지 않는다.

성숙자본시장은 유형별 회사 평가 방식이 크게 다르기 때문에 금융회사는 하이테크 제조업보다 훨씬 낮기 때문이다.

100년의 역사가 있는 GE 는 각 분야에서 세계 2위를 달성하여 자본시장을 인정받을 수 있다.

성숙한 투자자들은 대부분 상장사들이 투자의 고비를 투기하고 본업에 종사하지 않는다는 것을 반대한다. 그 자체가 자원의 낭비다.

투자수익이 아무리 높아도 일회성으로 지속성이 없다. 투자에 의뢰하면 막대한 손실이 생기면 많은 투자자들의 이익이 손실된다.

운내 동력은 2007년 1분기 투자수익을 실현하고 2분기의 이윤과 2006년 동기는 사실상 지속적으로 48% 하락했으며 2007년 상반기 순이익은 전년 대비 104% 증가했지만 실제로 주영 성장폭은 크지 않았고, 중보 발표 후 주가가 8.34% 하락했다.

인민폐 의 가치 절상 으로 달러 수입 은 가치 를 보증할 수 없다

2005년 7월 환율 개정 이래 인민폐 달러 환율 누적 가치 10% 에 이르렀으며 대외 무역 업무가 있는 중소기업이 직면한 환율 위험도 커지고 있다.

사실상 현재 기업은 환율 위험을 피하는 방법은 주로 6류: 금융 파생상품이다. 원기매매, 환기거래, 유기 거래, 선물 거래 등, 두 번째는 무역융자, 수출입 압송금, 페르틴, 수출 보증금, 수출 패키지 대출, 무역 결제 방식을 포함해, 환불, 장기 신용장 등을 포함하고, 4는 유로화, 엔화 결제를 포함하고, 5는 외화 재테크 제품을 사용한다. 6은 수출 고보, 수입저보 등을 포함한다.

은행이 내놓은 장기 매각 업무를 예를 들어 은행은 기업과 미래의 어느 시간의 인민폐 환율을 약속할 수 있게 하면 기업이 환율을 확정할 수 있다.

소위 유기는 두 번의 거래를 포함하고, 첫 거래를 하는 것이며, 국내 기관은 약속환율에 따라 은행에서 인민폐를 매입하고, 두 번째 교역으로, 이 기관은 인민폐를 약속한 환율에 따라 은행에서 외환환을 환율을 환불한다.

이런 거래는 기업의 인기를 끌며 특히 수출입 업무가 있는 기업들이다.

공모한 자금은 자신의 돈이니 수시로 재테크 를 가져갈 수 있다

현재 일부 회사는 재테크 자금 출처를 위탁해 ‘명불정 ’을 위탁하고 있다. 일부 회사에서는 수억 위안을 모금하고 있지만, 사실 자금 부족은 주식 구독서에서 그렇게 크게 말하지 않았는데, 일부 ‘한가하다 ’는 돈부터 ‘소포 ’가 생기기 시작했고, 돈이 쉽게 벌어지면 어디로 묶였을까.

자금을 모으는 것은 재테크 위탁에 쓰인다. 시장 위험뿐만 아니라 법적 규정도 위반하고 투자자의 권익과 증권시장의 규범에 불리하다.

비록 재테크 위탁은 상장 회사의 연보는 적지만, 위험과 수익이 양상이나 균형을 이루고 있지만, 득실을 갚지 못한다.

2006년 큰 소시장에서 상장회사가 재테크 의뢰하는 평균 수익은 10% 안팎으로 동기 대폭 상승폭보다 훨씬 낮다.

2007년 펀드가 폭발했지만, 모든 상장회사 투자펀드사들이 순조롭지 않고 적자 역시 적지 않다.

장택전력 (애주, 시세, 콘텐츠) 3분기에는 천홍기금에 투자한 금액 1 /3, 무강 지분 (애주, 시세, 콘텐츠)가 장신기금 회사 16.67%의 지분을 보유하고 있지만, 올 3분기 기말, 계면도 200만여 만원의 적자가 나타난다.

재테크 위탁의 위험은 법적 측에 있다.

현재 상장회사에서는 재테크 위탁 실천에 따르면 대부분의 회사는 제때에 중대한 사항 공고나 공고를 하지 않았다.

게다가 상장회사와 증권업자가 서명한 위탁협의는 대부분 재테크 위탁으로 단기투자를 하고 법적 보장 없이 투자수익률은 보장되지 않았다.

중신해직 (애주, 시세, 콘텐츠)이 위탁한 투자회사는 중신투자, 약속의 회보율이 1%로 낮았고, 1%보다 수익이 높았고, 9퍼센트는 중신투자에 귀속했다.

규모가 작고 자발적으로 위험에 맞서는 투자자문사와 협조하면 더욱 큰 위험에 직면하게 된다.

그 자체는 불법적인 분쟁과 소송을 장악하는 것이 더 많다.

배송증은 현금 배당보다 더 유리하다

어느 해부터 A 주 상장 회사가 주식 배달이 유행하기 시작했다.

적은 10은 1, 1, 2를 보내고, 많이 보내는 것은 8, 10을 준다.

주식 배달 소식은 예외없이 슈퍼 이호로 알려져 주식 배송 후 집권은 당연한 것으로 여겨진다.

또 많은 상장사들은 투자자에게 주식 배당을 할당할 때, 주식 배당방식을 이용하는 것을 좋아하는데, 한쪽은 주식 확장에 기반한 요구로 비교적 좋은 시장 입소문을 내세워 주가를 올리고 시장을 조종하는 등, 다른 한편으로는 현금을 절약하기 위해서다.

일부 회사의 연속적인 주식 주식 분파는 모두 30% 이상으로 매주 수익에 대한 희석작용으로 회사의 순자산수익률이 끊임없이 떨어지고 주가가 하락해 회사가 주식을 주식 조달해서 새로운 자본을 모으는 데 영향을 미친다.

또 우리는 이른바 10배웅, 해외 자본시장에서 철거라고 부르며, 목적은 회사의 주식의 거래가격을 조정하는 데 편리한 투자자, 회사의 재무 상황에 조금도 영향을 주지 않는다.

예컨대 휴대 일정은 2006년 4월 주가가 888달러에 이르렀다. 2007년 7월 주가가 다시 89.84달러에 이르며 1회 1, 2, 2007년 11월, 휴대 일정 가격은 62.87달러로 치러졌고, 두 번 분할하지 않으면 거래가격은 251.48달러다.

해외 자본시장관 1을 10으로 뜯으면 10을 10으로 나눠 주고 3을 10으로 20을 배웅하고, 이러한 주식으로 배당을 받는 것은 큰 웃음거리가 된다.

100원짜리 지폐 10장을 빌려 50원짜리 지폐 20장보다 10,10,10,10,10! 상장회사 분문 불출, 배당으로 배당되는 작법은 조만간 중국 투자자에게 발족될 것이다.